8月6日，上海期貨交易所天然橡膠期貨主力1401合約收于每噸18400元，漲幅達1.21%。市場人士認為，天膠期貨的上漲受益于原油上漲的成本支撐和國內去庫存進程。

數據顯示，截至7月31日，青島保稅區橡膠總庫存持續下降，較7月15日減少1.72萬噸，至31.31萬噸。其中，天膠庫存下降逾8000噸。截至8月2日，上海期貨交易所天膠庫存總量達117913噸，較前一周減少20噸，其中注冊倉單81500噸。

光大期貨分析師彭程在接受《國際金融報》記者采訪時表示，雖然保稅區庫存降至31萬噸左右水平，但這仍然屬于歷史高位。另外，庫存下降的原因主要是保稅區不允許仍有貨堆放在露天的倉庫，所以預計去庫存態勢仍會延續。但是在下游需求沒有好轉之前，后續去庫存化應該會減速。

上海中期期貨分析師陳瑞碧向《國際金融報》記者表示：“除去庫存影響外，天膠期價反彈更多來自于宏觀面的改善。”

今年上半年，國內汽車銷售回暖。中國汽車工業協會7月發布的統計數據顯示，上半年汽車行業呈現穩定增長態勢，汽車產銷量分別達到1075.17萬輛和1078.22萬輛，同比分別增長12.83%和12.34%，增速較上年同期分別加快8.75和9.41個百分點。這提振了天膠需求。

不過，市場人士認為，未來天膠去庫存進程或放緩。陳瑞碧指出：“當前庫存的消化依然較為被動，后期的供應進一步上升恐抑制當前良好的去庫存化勢頭。”

國際橡膠研究小組曾預測，橡膠在2013年仍然處于供大于求的格局。8月天膠市場步入供應旺季，下游消費則步入淡季。

泰國農業部長YukolLimlaemthong日前表示，2012年8月至2013年5月期間，泰國政府通過干預膠價措施從農戶手中收購的橡膠庫存為21萬噸，目前尚無立即銷售的計劃，因市場價格過低。

彭程告訴記者，雖然泰國宣稱收儲的21萬噸天膠不會直接投放到市場上，但還是會尋找其他方式進行消化。再加上8月是國外主產區的產膠旺季、國內新膠上市旺季，所以天膠市場總體供應壓力會進一步上升。

更值得注意的是，交易所庫存總量中有近5萬噸的貨物為去年生產的舊膠。根據交易所交割規定，這部分貨物將在今年11月合約到期后轉作現貨。受其影響，天膠9月合約以及現貨價格都將承受較大壓力。

陳瑞碧預計，年內天膠期貨下跌趨勢沒有完結，短線反彈壓力位在每噸18800元。